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拼多多一年巨亏102亿 一夜之间蒸发400亿市值


来源:中国产业经济信息网   时间:2019-03-15





  3月13日,拼多多发布上市后第一份年报,全年营收131.2亿元。通用会计准则下亏损108亿,非通用会计准则下经营亏损39.58亿,归属于股东的净亏损为102.98亿。
 
  拼多多成立以来一直亏损,且亏损额不断扩大,比如2016年亏损2.92亿,2017年亏损5.25亿,2018年仅经营亏损就接近40亿,比此前几年的亏损总和还多。
 
  财报发布后,拼多多股价一泻千里。从前日的收盘价30.43美元/股,暴跌17.45%,最终以25.12美元收盘。一夜之间,相当于市值蒸发了400多亿元人民币。
 
  2018年,GMV达4716亿,平均月活用户2.726亿,活跃买家增至4.185亿,超越京东……这一份看起来颇为亮丽的财报,为什么没能阻挡投资者“?#23186;?#25237;票”?
 
  210亿营业费用都花去哪儿了?
 
  一款号称全新国行正品的iPhoneXR(64G),提供正品发?#20445;?#21806;价仅5199元,领券后再减300元,4899元领回家。这是记者点开拼多多APP“手机”类目后首页推荐的商品,页面数据显示,“累计已拼6.3万件”,累计评论12911条。
 
  这个价格有多低?
 
  同款机器,?#36824;?#23448;网6499元,京东5298元,苏宁易购5138元。上述渠道主要来自?#36824;?#23448;方降价。拼多多?#35789;?#33258;主降价,甚至比深圳华强北的新机批发价还低。记者拿到的一张报价单显示,国行全新的iPhoneXR,最低批发?#20934;?#20026;5050元。
 
  一般而言,深圳华强北的批发报价就相当于最低进货价,那么拼多多的商家在赔本赚吆喝吗?
 
  一名曾在拼多多上开店的手机商家告诉记者,低于市场平均售价的产品,很多是因为?#25945;?#32473;予了补贴。也就是?#25285;?#25340;多多在烧钱卖?#36824;?#30446;的就是为了拉新。
 
  拼多多的套路并不复杂,无非是“烧钱拉新”和“洗白品牌”,?#36824;?#36825;获客成本可不低。据拼多多招股?#24471;?#20070;,上述补贴归属于财务报表中“销售及营销费用”,而这正是导致拼多多巨亏100多亿的“元凶”之一——2018年,拼多多的总营业费用高达210亿元,其中销售及营销费用为134亿,同比去年增长900%。
 
  第四季度财报的电话会议上,拼多多CEO黄铮?#25285;?#33829;销和销售开支不一定和GMV的增长?#22812;场?ldquo;只要我们市场当中有机会去花营销的费用,认为正确我们就会去花钱”。
 
  也就是?#25285;?#25340;多多还会继续“烧钱”,“亏本赚吆喝”的套路还将继续下去。
 
  ?#36824;?#36825;种直接的?#22270;?#31574;略背后的隐忧在于,可能导致“劣币驱逐良币”。
 
  一华强北手机商家透露,如果将“水货”的官换机改成“国行”,“差价会很大。”他?#25285;?#22312;华强?#24065;?#26377;一批商家专门做拼多多,只赚快钱,“做一段时间就换店”。
 
  获客成本越来越高
 
  拼多多财报发布前夕,瑞银发布了一篇39页的深度报告,该报告认为拼多多未来新增消费者主要来自于三?#21335;?#22478;市,到2021年,拼多多的年GMV将赶超京东。
 
  至2018年底,拼多多?#25945;?#27963;买家数为4.185亿,超过京东的3.05亿。但?#23548;?#19978;,活跃买?#19994;?#29615;比增速在下滑,从2017年的50%左右,到2018年第四季度,跌至8.56%。与此同时,市场营销费?#23186;?#33410;攀升,意味着获客成本在快速地上涨。。
 
  拼多多市场营销费?#23186;?#33410;攀升的同时,活跃买家、MAU(平均月活跃用户数)环比增速在下降或趋缓。数据来自拼多多财报
 
  此外,极光大数据调研发现,拼多多的用户构成相比其他电商?#25945;?#19981;大“健康”。月均消费金额较高的“高价值用户”占比少,而月均消费金额低的“?#22270;?#20540;活跃用户”占比高,另有三成的“?#22270;?#20540;不活跃用户”对拼多多的满意度很低。而淘宝的高价值活跃用户占比几乎是拼多多的两倍,处于流失状态的用户占比仅为13.3%。
 
  2018年,拼多多全年GMV为4716亿元。拼多多CEO黄铮?#28304;?#35299;释:GMV的增长主要依靠用户数量的增加,以及用户活跃度的加强。但是,即便是看好拼多多的瑞银也发出警告:如果拼多多长期仍是促销拉动增长,则增速将放缓。
 
  在用户增速放缓、用户结构不优的趋势下,拼多多如果不能及时扭转?#25945;?#24418;象、优化产品结?#25346;粤?#20303;更多高价值用户,那么,拼多多成长的瓶?#24065;?#32463;是可预见的了。
 
  拼多多还?#27899;?#22810;课要补
 
  成立于2015年的拼多多,年仅3岁就登陆纳斯达克,急速扩张、野心勃勃。但在产品、服务、管理等需要精耕细作之处,总是轻易就暴露出弱点,?#20174;?#20063;“慢一拍”。
 
  拼多多?#35789;?#20154;、CEO黄铮
 
  最开始,面对?#25945;?#23665;寨、假货问题的指责,拼多多并未正面回应,直到被品牌声讨、舆论裹挟,监管部门约谈,它才开始“痛定思痛”、强硬处置。尽管黄铮在多个场合“?#26143;?rdquo;,称拼多多“打假是认真的”,但至今公众的印象仍未完全扭转。记者王诗琪

       转自: 天下网商
 

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